Την τελευταία διετία, τα επενδυτικά κεφάλαια που ακολουθούν στρατηγικές ESG (Environmental, Social, Governance – Περιβάλλον, Κοινωνία, Διακυβέρνηση) έχουν καταγράψει σημαντικές εκροές, επηρεασμένα από πολιτικές εντάσεις, μακροοικονομικές συνθήκες και κυρίως από το περιβάλλον υψηλών επιτοκίων.
Σύμφωνα με στοιχεία της Morningstar, κατά το 2024, αποσύρθηκαν από τα ESG funds στις ΗΠΑ σχεδόν 20 δισεκατομμύρια δολάρια, ενώ το 2023 οι εκροές άγγιξαν τα 13 δισεκατομμύρια. Ωστόσο, παρά τις εκροές, η αξία των συνολικών περιουσιακών στοιχείων των συγκεκριμένων κεφαλαίων αυξήθηκε ελαφρώς, φθάνοντας τα 344 δισ. δολάρια, κυρίως λόγω της ευρύτερης ανόδου στις αγορές.
Αναλυτές τονίζουν πως οι μακροπρόθεσμες προοπτικές για τις επενδύσεις ESG παραμένουν ισχυρές. Όπως επισημαίνει η Diana Iovanel, ανώτερη οικονομολόγος στην Capital Economics, η αυξανόμενη ζήτηση για επενδύσεις που ενσωματώνουν περιβαλλοντικά και κοινωνικά κριτήρια είναι σταθερή, παρά την πολιτική πίεση. Η ίδια υπογραμμίζει ότι ενδεχόμενη επανεκλογή του πρώην Προέδρου Τραμπ και οι πολιτικές του θέσεις δεν συνιστούν το «τέλος του παιχνιδιού» για την ESG επενδυτική προσέγγιση.
Επιπλέον, η τελευταία έρευνα της Morgan Stanley καταδεικνύει αυξανόμενο ενδιαφέρον από την πλευρά των επενδυτών λιανικής. Συγκεκριμένα, το 84% των ερωτηθέντων στις ΗΠΑ δηλώνει ενδιαφέρον για βιώσιμες επενδύσεις, ενώ το 65% αναφέρει ότι το ενδιαφέρον του έχει αυξηθεί τα τελευταία δύο χρόνια.
Παρά τη θετική αυτή τάση, οι αποδόσεις των ESG funds υστέρησαν σε σύγκριση με την ευρύτερη αγορά τα τελευταία χρόνια. Μόλις το 42% αυτών κατατάσσεται στο ανώτερο μισό των αντίστοιχων επενδυτικών κατηγοριών, σύμφωνα με τη Morningstar. Η υστέρηση αποδίδεται, εν μέρει, στα υψηλά επιτόκια και στο αυξημένο κόστος δανεισμού, το οποίο επηρεάζει δυσανάλογα τομείς όπως η καθαρή ενέργεια.
Παράλληλα, η γεωπολιτική αναταραχή – ιδιαίτερα η ενεργειακή κρίση που προκλήθηκε από τον πόλεμο στην Ουκρανία – ευνόησε ενεργειακές εταιρείες με δραστηριότητα στα ορυκτά καύσιμα, μειώνοντας συγκριτικά την απόδοση χαρτοφυλακίων με ESG προσανατολισμό.
Ωστόσο, το ιστορικό των ESG επενδύσεων περιλαμβάνει και περιόδους σημαντικής υπεραπόδοσης. Το 2020, για παράδειγμα, τα αμερικανικά ESG μετοχικά κεφάλαια ξεπέρασαν τους ανταγωνιστές τους κατά 4 ποσοστιαίες μονάδες, ενώ τα ESG ομολογιακά κεφάλαια κατέγραψαν επιπλέον απόδοση της τάξεως της 1 μονάδας.
Συμπερασματικά, ενώ οι βραχυπρόθεσμες προκλήσεις επηρεάζουν τη ροή κεφαλαίων προς τα ESG funds, οι θεμελιώδεις λόγοι στήριξης της συγκεκριμένης επενδυτικής στρατηγικής εξακολουθούν να υφίστανται, προδιαγράφοντας θετικές προοπτικές για το μέλλον της βιώσιμης χρηματοδότησης.
